我们在去年策略报告“技术创新与中国电子行业”中从生命周期理论认为电脑和电视将相继进入换机周期，本次电脑的换机周期是Windows8+Ultrabook的联手， 因此将比以往强。 而考虑到过去两年 PC行业产能扩张有限，供需结构向好，因此看好下半年开始的Wintel联盟带来的 PC周期。
此前报告分析，Ultrabook 带来的三大产业链机会是金属件、触摸屏、连接器和结构件。同时我们也提到，Intel特别重视大陆厂商的培养，将有一批大陆厂商加入 Intel联盟。
金属件方面， 我们在电子全产业链报告中对金属件供需模型进行分析， 认为金属件未来两年供不应求， 也是 Intel最为关心的。因此有金属件先进技术的长盈精密将受益较大，长盈精密在 Ultrabook、三星和苹果产业链都有顺利的进展。金属件的替代产品为碳纤维，劲胜股份在此有所技术储备，值得下半年关注。此外，歌尔声学在金属件上也储备了新的技术和产能。
触摸屏方面，Windows8的亮点是全新的触控体验，苹果三大产品受到威胁最大的是 Wintel联盟带来的 Pad类产品，融合办公和娱乐功能的 Ultrabook 在 Windows8 发布后将有超预期成长。Intel 上周开发者大会引入莱宝高科、超声电子、京东方、龙腾光电等，而长信科技也公告与 Intel联合开发，能否在 Ultrabook上成功对现有触摸屏厂商来说至关重要。Ultrabook 上有两个标准，其一，是否具有高世代线是这些厂商能否胜出的关键，其二，轻薄是 Ultrabook 的卖点，能否掌握 TOL 是关键（触摸屏和保护玻璃做在一起） ，目前台湾厂商领先大陆半年时间。长信科技持股 28%的昊信光电，来自剑腾光电五代线，全球五代线共有 10 条，是未来值得期待的。但对触摸屏厂商来说，一方面，中小尺寸触摸屏业务降价趋势明确，由于产能扩张速度快于预期。中兴华为智能机业务盈利压力加大，原有厂商盈利可持续性差，苹果采用新技术加重对现有技术的担忧，另一方面，以长信科技为例，昊信光电设备刚到位，设备安装调试和爬坡需要周期，因此能否有理想的良率尚需半年的周期观察。
连接器和结构件方面，最相关厂商是得润电子、立讯精密、安洁科技。得润电子 3月份业绩开始显现拐点，预计单月盈利过 1000 万，业绩进入向上轨道，若汽车连接器业务天海电子整合顺利，将有较大机会。立讯精密由于 iPad 产品未能进入， 需要产品调整周期。 安洁科技除了在苹果产业链继续开拓新的成长点外， 在 Ultrabook上也有所作为。此外，电池技术至关重要，德赛电池和欣旺达能否切入 Ultrabook产业链，也是值得关注的。
行业方面，维持此前判断，由于 4月苹果、国产智能手机和笔记本产业链都有回落，因此短期不会有较大机会。但由于 3月后已经如我们预期回调，在下半年乐观预期下，行业向下幅度较小。看好二季度后半期开始、延续到跨年的消费电子创新行情。iPhone5、Ultrabook和智能电视产业链公司是下半年首选。